镍品种：
本周镍价高位震荡，现货成交清淡，下游采购意愿偏弱，周一因现货报价换合约导致现货升水大幅提升，但后期现货升水一路下滑。本周沪镍仓单维持低位，目前处于历史极低水平。SMM数据，本周沪镍库存 +1891吨至3632 吨，LME镍库存 -180 吨至57624 吨，上海保税区镍库存 +700至7000 吨，中国（含保税区）精炼镍库存 +2680吨至14163 吨，全球精炼镍显性库存 +2500吨至71787 吨，本周国内精炼镍库存小幅增加，全球精炼镍显性库存结束七周连降，开始小幅回升。
镍观点：
镍中线供需偏空，下半年镍价重心或逐步下移，但低库存现状改变仍需时间，当前远期利空与低库存现状的矛盾持续存在，短期外围情绪改善，镍价整体偏强运行。不过近期镍价在持续反弹之后，下游消费低迷，现货成交疲弱，精炼镍较产业链其他环节比值重回历史高位，镍豆自溶利润亏损扩大，镍价存在一定的高估，不宜过度追高。
镍策略：
中性。短期以反弹思路对待，但中线预期偏悲观，且短期镍价存在一定高估，不宜过度追高。
镍关注要点：
精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周全国300系不锈钢社会库存增加2.01万吨至45.66万吨，对应幅度为4.62%，其中主要增幅在冷轧环节，热轧库存小幅下降。本周不锈钢期货价格偏强震荡，但现货价格弱势运行，基差大幅收窄，目前已经处于偏低水平。本周不锈钢现货市场成交仍旧偏弱，市场情绪低迷。
不锈钢观点：
不锈钢中线供应压力大、成本下滑、消费不乐观，中线预期偏悲观，但短期价格大幅下挫已部分兑现中线预期，占据镍铁三分之一份额的国内镍铁产业链利润状况较差，矿端亦难有明显让利空间，后期消费端与印尼政策仍存在较大的不确定性因素，304不锈钢价格相对产业链其他环节存在一定低估，随着外围情绪改善，不锈钢价格企稳回升，短期以反弹思路对待。
不锈钢策略：
中性。短期反弹，中线仍偏空思路。
不锈钢关注要点：
宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
2022年第32周华泰期货镍不锈钢周报
