供给：印尼镍铁项目进展顺利，国内镍生铁进口量持续增加；国内镍铁价格依旧处于僵持阶段，铁厂因成本较高有明显亏损，挺价意愿较强。叠加铁厂处于不同状态的停减产状态中，整体供应偏弱。精炼镍方面，国内纯镍生产情况大幅好转，6月精炼镍产量同比、环比继续增加。进口方面，盈利窗口持续打开，且国内现货升水下行，预计后期精炼镍进口量上行。
需求：在不锈钢领域，近期钢厂因为持续亏损和高库存压力，7月份排产继续减少，8月难有起色。在新能源领域，三元前驱体订单量在逐步增加，但目前镍豆溶解硫酸镍仍然亏损，硫酸镍生产企业大量采购MHP、高冰镍代替纯镍，不过近期硫酸镍价格上行速度较快，终端需求转好正在正反馈至硫酸镍环节。合金等领域消费恢复缓慢。
库存：LME库存持续低位，且持续去库，国内上期所库存本周大幅增加。结论：镍基本面整体偏空，但国内需求预期转好利好工业品，预计镍价短期偏弱震荡。交易：短线暂时观望，长线保持逢高做空的节奏。
风险点：国内房地产市场变化、加息引发的宏观系统性风险。
2022年第32周国信期货镍周报
