镍市逻辑：
现货市场：1月7日至1月11日，俄镍较无锡1902贴水200元/吨贴水100元/吨，金川镍较无锡1901合约升水700-800元/吨左右。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，不锈钢企业订单普遍已经至3月期货，但现货市场成交力量仍然谨慎；镍铁现货继续保持偏紧张格局，不过远期供应增加展望不变；精炼镍继续去库存格局不变，LME现货贴水有所收窄；镍价格整体仍然以震荡预期为主。
走势分析：
1月7日至1月11日，上期所镍价整体延续反弹。
精炼镍方面，上周LME库存下降4656吨，总量至20.1万吨，周LME库存整体下降节奏继续恢复，因现实供应依然没有发生变化，LME去库存方向依然不变。
上周精炼镍进口维持亏损格局，仍然限制精炼镍的进口，国内库存和仓单继续处于消耗状态，库存当周下降420吨，镍仓单下降近210吨。
现货市场方面，金川镍升水继续回归，至850元/吨，进口镍对电子盘贴水有所扩大，至150元/吨。
镍铁镍矿方面，上周镍矿CIF持平，菲律宾主产区继续处于雨季，但印尼镍矿供应预期依然较为充足，随着新一轮镍矿出口配额的批准，镍矿预期充沛不变，上周镍矿港口库存延续下降。
镍铁价格环比有所上调，镍铁企业普遍坚守，不锈钢企业按照平稳报价难以获得足量采购，短期镍铁市场仍然偏紧张，镍铁新增产能普遍处于延后状态。
下游不锈钢市场方面，当周不锈钢市场价格企稳反弹，现货市场普遍上调50-100元/吨，但价格上调之后，成交比较困难，现货市场实际则以各种方式促销；另外，钢厂销售普遍进入3月期。
综合情况来看，产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，不锈钢企业订单普遍已经至3月期货，但现货市场成交力量仍然谨慎；镍铁现货继续保持偏紧张格局，不过远期供应增加展望不变；精炼镍继续去库存格局不变，LME现货贴水有所收窄；镍价格整体仍然以震荡预期为主。
1月14日华泰期货镍周报
