镍矿方面，上周镍矿 1.5%CIF 均价 68.5 美元/湿吨，较此前一周持平，镍矿价格暂时趋稳，但需求端对镍矿价格下行的压力未止。镍铁方面，上周 SMM8-12%高镍生铁均价 1267.5 元/镍点，较此前一周下降10 元/镍点，市场整体情绪低落，镍铁价格依然弱势。镍价方面，上周国内外镍价震荡走高，价格波动进一步加大。镍价冲高的主要原因在于宏观情绪好转，在美国 7 月份通胀数据不及预期之后，市场情绪进一步转向乐观，带动商品价格走高，镍价也跟随出现反弹。但是从供需端来看，首先是国内库存持续回升，市场预期的挤仓风险进一步下降；供应端，国产纯镍产量维持上涨趋势，据调研了解 7 月份国产纯镍产量 1.6 万吨，环比增长2.89%，印尼铁持续回流加剧国内镍铁供给过剩，整体供应继续呈现宽松态势；需求端，虽然 8 月份国内不锈钢厂有增产迹象，但不锈钢整体市场出货表现颇为平淡，未见明显好转，价格继续回落，对于镍价难以形成支撑。因此，我们对于镍价后期走势依然悲观，虽然短期价格出现大幅反弹，但更多还是反应情绪的波动，基本面并无太大改善。后期还需关注印尼镍铁及镍生铁出口征税具体的计划带来的短期风险。
2022年第33周铜冠金源期货镍周报
