本周镍波动较大，两日涨约10%，主要由于国储收储消息影响，在精炼镍显性库存处于低位的情况下，进一步引发市场对镍供应端的担忧。宏观上，本周美国CPI数据回落，叠加外媒称国储下半年或对镍进行收储，助推镍价大幅上涨。现俄乌矛盾仍存，能源冲突反复发酵，对精炼镍供应端有所扰动。供应上，印尼NPI、MHP、高冰镍放量预期抬升，供应压力增大。需求上，不锈钢厂因亏损，7月减产情况持续，不锈钢需求疲软，短期较难提振需求。库存上，全球精炼镍库存处于低位，但有累库趋势。整体而言，我们认为国储收储此消息真实程度有限，现镍价处于高价，收储行为成本太高且伦镍逼仓事件影响未完全消弭，收储行为会进一步对镍供应链产生一定的负面影响，因此，镍价回落的概率较高。
一、有色金属核心逻辑及观点
二、市场价格与行情回顾
三、宏观及行业资讯
1截至今年7月，我国进出口总值已经连续26个月正增长，贸易规模创下有史以来同期最高水平。7月出口同比增长23.9%，贸易顺差达到6826.9亿元，单月出口增速及贸易差额再次超出市场预期。商务部研究院主任张建平表示，出口保持较快增速与去年底以来的稳外贸政策持续发力有关。此外，当下全球正在遭遇通货膨胀和乌克兰危机带来的巨大影响，从市场需求上对出口形成支撑。
2.乘联会：7月全国乘用车零售同比增20.4%，较6月23%的增速基本持平，车购税优惠政策举措逐步显现效果；在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大，其中比亚迪162214辆、上汽通用五菱59336辆、吉利汽车32030辆、特斯拉中国28217辆。
3.由于原材料价格上涨，汽车行业正面临利润下滑的问题。中汽协副秘书长陈士华表示，上半年中国汽车行业利润同比降幅达到25.5%，同期营收仅下降4%，这是很不健康的。尤其是在新能源汽车领域，上游企业利润暴增，但下游企业却“连汤都喝不到”。
4.国家统计局：受前期生猪产能去化效应逐步显现、部分养殖户压栏惜售和消费需求恢复等因素影响，7月猪肉价格环比上涨25.6%；受多地持续高温天气影响，鲜菜价格由6月下降9.2%转为上涨10.3%，涨幅高于季节性。
5.欧洲联盟就禁止进口俄罗斯煤炭设置的120天“过渡期”将于10日午夜期满结束，届时欧盟对俄煤炭禁运将正式生效。欧盟煤炭业界先前表示，禁运将导致用煤成本上涨、抬高本地区电价。
6.据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息50个基点的概率为57.5%，加息75个基点的概率为42.5%；到11月份累计加息75个基点的概率为16.4%，累计加息100个基点的概率为53.2%，累计加息125个基点的概率为30.4%。
7.美国7月PPI同比升9.8%，预期升10.4%，前值升11.3%；环比降0.5%，为2020年4月来首次录得负值，预期升0.2%，前值自升1.1%修正至升1%；核心PPI同比升7.6%，预期升7.6%，前值升8.2%；环比升0.2%，预期升0.4%，前值升0.4%。
8.英国第二季度GDP同比初值增2.9%，预期增2.8%，一季度终值增8.7%；季环比初值降0.1%，预期降0.2%，一季度终值增0.8%。英国6月三个月GDP环比降0.1%，为2021年3月以来最大降幅，预期降0.3%，前值增0.4%修正为增0.3%。
四、产业链核心数据追踪
4.4镍数据跟踪
4.4.1价差/比价
4.4.2库存
