7 月社会消费品零售总额低于预期，工业品价格走势偏弱，沪镍日内增仓下行，从压力位回落收跌 4.07%。上周沪镍仓单库存连续增加，重回 5 月初高位，现货端纯镍升水回落，今日上海地区金川镍升水回落至 3800-4500 元/吨，进口镍升水 2500-3500 元/吨，货源紧张的情绪有所缓解，下游拿货情绪依然不佳，进口窗口关闭。镍铁跌势不改，最新成交价格回落至 1265 元/镍，较纯镍仍贴水 5 万元/吨以上，需求端弱势、原料库存高位，并且供应端继续放量，印尼万向第一条产线投产，预计 8 月出铁。电池级硫酸镍反弹后维稳 3.64-3.8 万元/吨（低幅折合镍价16.5 万元/吨），产能受限导致零单难寻，随着需求的增加以及原料供应达到短期高位，8 月镍豆溶解预计增加，但可持续性以及增长空间有限，对价格形成底部支撑却难以形成向上驱动。
综上，来自纯镍的支撑逐渐弱化，矛盾重回新能源链条，预计短期沪镍区间偏弱震荡。
不锈钢减仓宽幅震荡，需求弱势以及钢厂下调盘价始终压制价格。今日早间，304 民营四尺冷轧资源主流报至毛边 15400-15900 区间，304 民营五尺热轧大板资源锡佛主流维持在毛边 15400-15500，且低价出货仍不顺畅。供应端维持增量，8 月印尼计划超十万吨不锈钢卷发往国内，国内部分钢厂恢复微利，300 系排产增加，需求端下游拿货情绪依然不高。供强需弱不锈钢维持弱势，原料端铬铁因矿端回落再次增加看空预期，镍铁同样维持跌势，不锈钢成本端走低趋势不变，下方支撑逐渐趋弱，逢反弹沽空为主。
