现货成交仍差，镍价承压走弱
1.核心逻辑：沪镍主力合约 2209 昨下午收于169670 元/吨，跌幅1.74%。宏观方面，国外，昨日凌晨公布的美联储7 月会议记录显示将继续加息，但步伐或将放缓；国内，总理表示把稳增长放在更突出位置。基本面，需求，生产亏损叠加限电，不锈钢厂减产扩大，华北和华中都有不锈钢厂检修，新能源汽车产销同比大增，带动硫酸镍需求，但镍豆生产硫酸镍仍无经济性，合金受限电影响需求也走弱，需求整体偏弱，昨日现货升水继续下行；供给，国内纯镍产量同比继续增加，但近期进口盈利大幅收窄，后续清关或减少；库存，昨日LME 镍库存56010 吨，较上一日减少 24 吨，近期降库明显放缓，上期所昨日镍仓单 2766 吨，较上一日减 275 吨，仓单仍极低。综上，虽然全球纯镍显性库存仍极低，但近期 LME 去库放缓，国内纯镍需求差、社会库存累库明显，低库存支撑减弱，镍中间品继续回流缓解硫酸镍、纯镍原材料紧张，镍铁继续过剩，镍元素、纯镍整体偏空，建议逢高沽空。
2.操作建议：单边逢高沽空
3.风险因素：印尼镍中间品产量不及预期；地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
8 月 18 日 LME 镍开盘 21800 美元/吨，收盘21775 美元/吨，较前日收盘价 22035 美元/吨跌 1.18%。
现货市场
8 月 18 日俄镍升水 3000 元/吨，持平；金川升水5800 元/吨，跌200 元/吨；挪威升水 7200 元/吨，跌 300 元/吨；BHP 镍豆升水2000元/吨，跌 500 元/吨。
