镍矿方面，上周镍矿 1.5%CIF 均价 68.5 美元/湿吨，较此前一周持平，镍矿价格暂时趋稳，镍矿价格短期维持震荡，市场成交较为清淡。镍铁方面，上周 SMM8-12%高镍生铁均价 1257.5 元/镍点，较此前一周下降10 元/镍点，镍铁价格进一步下跌，周内低价询盘较多，成交量较少。镍价方面，上周国内外镍价震荡走低，维持区间震荡走势。上周镍价走势回落的主要原因还是下游不锈钢的下挫。上周印尼不锈钢的回流出现明显增加，约1.1万吨印尼资源回流抵达无锡市场，同时亦有一千多吨印尼资源抵达佛山市场，全国主流市场不锈钢社会库存总量 88.14 万吨，周环比上升3.26%，年同比上升 22.88%，结束了此前库存连续下降的情况。因此，不锈钢价格受挫，并带动国内镍价跟随回落。此外，保税区镍库存出现明显累库，这也降低了市场对于库存低位的担忧，镍价的支撑因素进一步减弱。市场关注的另一个焦点在于印尼的出口政策，预计将在三季度征税，幅度在2-3%之间，对印尼镍铁出口成本增长约 3-5 美金/镍，影响力度较为有限，印尼镍铁价格仍然低于国内，对国内形成冲击。整体而言，我们对于镍价后期走势依然悲观，镍价当前更多还是处在区间震荡之中，价格更多跟随市场整体情绪波动，但其基本面并无太大改善，市场压力继续慢慢累积，后续仍有进一步向下的动力。后期还需关注印尼镍铁及镍生铁出口征税具体的计划带来的短期风险。
2022年第34周铜冠金源期货镍周报
