全球显性库存缓慢回升，低库存支撑减弱
1.核心逻辑：沪镍主力合约 2209 周五下午收于 171580 元/吨，涨幅 1.13%；周五夜盘收于 176910 元/吨，涨幅 3.58%。宏观上，多位美联储官员支持继续加息，但在速度和终端利率上有分歧；中国住房和城乡建设部、财政部、人民银行等部门近日出台措施，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。基本面，供给，纯镍国内产量同比继续增加，而现货进口盈利大幅收窄，镍铁国内减产但印尼回流；需求，不锈钢累库，钢厂因亏损和限电而加大减产力度，新能源汽车带动硫酸镍需求，但镍豆制硫酸镍仍无经济性，合金和电镀需求弱，需求整体偏差；库存，社库、LME 库存小幅去库，但保税区增库明显，低库存支撑力度减弱。综上，基本面偏弱势且经济下行压力大，沪镍偏空。
2.操作建议：单边逢高沽空
3.风险因素：印尼镍中间品产量不及预期；地缘政治风险4.背景分析：
外盘市场
8 月 19 日 LME 镍开盘 22580 美元/吨，收盘 22000 美元/吨，较前日收盘价 21775 美元/吨涨 1.03%。
现货市场
8 月 19 日俄镍升水 2800 元/吨，跌 200 元/吨；金川升水 5500 元/吨，跌 300 元/吨；挪威升水 7200 元/吨，持平；BHP 镍豆升水 2000 元/吨，持平。
