供给：印尼镍铁项目进展顺利，国内镍生铁进口量持续增加；国内镍铁价格依旧处于僵持阶段，铁厂因成本较高有明显亏损，挺价意愿较强。叠加铁厂处于不同状态的停减产状态中，整体供应偏弱。精炼镍方面，国内纯镍生产情况大幅好转，7月精炼镍产量同比、环比继续增加。进口方面，盈利窗口打开，但利润空间收窄。
需求：在不锈钢领域，本周库存增加，7月产量大幅下行，8月难有起色。在新能源领域，三元前驱体订单量在逐步增加，但目前镍豆溶解硫酸镍仍然亏损，硫酸镍生产企业大量采购MHP、高冰镍代替纯镍。合金等领域消费恢复缓慢。
库存：LME库存持续低位，且持续去库，国内上期所库存略有减少。结论：镍基本面仍然偏空，但国内保交楼政策短期在需求端形成利好，短期镍价震荡概率较高，震荡区间16-18万。
交易：短线区间操作，长线保持逢高做空的节奏。
风险点：国内房地产市场暴雷、加息引发的宏观系统性风险。
2022年第34周国信期货镍周报
