印尼关税消息扰动镍价，基本面偏弱限制上行空间
1.核心逻辑：沪镍主力合约 2209 昨下午收于177270 元/吨，跌幅0.69%。宏观，美联储 9 月激进加息预期升温，美元重新走强；法国8月综合 PMI 不及预期，私营部门产出收缩；国内央行会议称要保持贷款总量增长的稳定性。基本面，供给，镍矿7 月国内进口437 万吨，环比增 1.4%，但同比减 15.7%，镍铁国内继续减产，7 月国内量环比减17.59%，同比减 24.22%，镍铁 7 月进口 37.8 万吨，环比降13.0%，但同比增 34.6%，镍铁虽减产但供应仍过剩，主要因下游不锈钢减产，镍湿法冶炼中间品 7 月国内进口 8.98 万吨，同比增幅119%；需求，下游采购较差，现货商降低升水出货；库存，LME 维持去库，昨日库存55392 吨，较上一日减 336 吨，上期所仓单 2264 吨，较上一日减少24吨，库存依然维持偏紧，但保税区上周增库明显，库存压力有所缓解。综上，在库存依然偏紧的状态下，印尼出口关税消息对镍价扰动明显，但需求较差、供应增加、低库存支撑减弱的基本面下，反弹空间有限。
2.操作建议：单边逢高沽空
3.风险因素：印尼镍中间品产量不及预期；地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
8 月 23 日 LME 镍开盘 22340 美元/吨，收盘21890 美元/吨，较前日收盘价 22415 美元/吨跌 2.34%。
现货市场
8 月 23 日俄镍升水 2800 元/吨，持平；金川升水5200 元/吨，跌300 元/吨；挪威升水 7200 元/吨，持平；BHP 镍豆升水1500 元/吨，跌 300 元/吨。
