镍市逻辑：
现货市场：1月14日至1月18日，俄镍较无锡1902贴水150到贴水100元/吨，金川镍较无锡1902合约升水700-800元/吨左右。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存预期下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，但假期临近，库存开始有一定的积累，不过，因经济刺激预期，终端需求有一定期待；镍铁现货市场延续偏紧格局，不过，国内新增冶炼产能继续投放，远期供应增加展望不变；精炼镍库存小幅回流，但展望下降不变，当前市场焦点在于精炼镍自身，因湿法镍目前无法被证伪或者被证实确定能如期投放，因此，镍价格整体仍然以震荡预期为主。
走势分析：
1月14日至1月18日，上期所镍价整体延续反弹。
精炼镍方面，上周LME库存回升132吨，总量至20.12万吨，周LME库存有所回流，主要是现货贴水大幅收窄所致，而未来展望方面，因现实供应依然没有发生变化，LME去库存方向依然不变。
上周精炼镍进口维持亏损格局，仍然限制精炼镍的进口，国内库存和仓单继续处于消耗状态，库存当周下降580吨，镍仓单下降近530吨。因此，可以关注内外反套机会。
现货市场方面，金川镍升水继续下调至700元/吨，进口镍对电子盘贴水变化不大，至125元/吨。
镍铁镍矿方面，上周镍矿CIF小幅，菲律宾主产区继续处于雨季，镍矿港口库存延续下滑，但因未来印尼镍矿供应依然充足，因此，镍矿价格预期波动不大。镍铁价格继续受到镍价格带动，不过，国内新增冶炼产能第二台炉子已经开始投放，镍铁供应展望充足不变。
下游不锈钢市场方面，当周不锈钢市场价格整体小幅上调，不过，不锈钢市场已经逐步进入假期模式，另外，加之近期库存有所累积，不锈钢市场动力减弱。
综合情况来看，产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，但假期临近，库存开始有一定的积累，不过，因经济刺激预期，终端需求有一定期待；镍铁现货市场延续偏紧格局，不过，国内新增冶炼产能继续投放，远期供应增加展望不变；精炼镍库存小幅回流，但展望下降不变，当前市场焦点在于精炼镍自身，因湿法镍目前无法被证伪或者被证实确定能如期投放，因此，镍价格整体仍然以震荡预期为主。
1月21日华泰期货镍周报
