镍价反弹回落。印尼称今年或对镍产品加增关税,但估计影响力度有限。目前海外市场印尼镍矿和镍铁等产能均提升,纯镍端保税区出现大幅累库。国内镍表观消费较前期有所回升,国内纯镍库存处于相对低位。印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入,供应端过剩压力依然不减。下游不锈钢领域,近期国内钢厂备货有所恢复,库存有一定下滑,旺季需求存有一定预期。整体上,需求略有好转,镍价相对承压运行为主。