美指高位回落，有色集体增仓向上，沪镍指数持仓较昨日增加 2.3 万手至 14.9 万手，主力合约连续突破布林上轨和震荡区间上线，情绪的释放相对剧烈。参考其他金属品种的内外盘走势，今日的剧烈上涨多来自于外盘的带动，一部分来自于能源担忧的提振，有色、黑链、能化涨势均相对较强，但从产业分布上看对镍的提振逻辑并不突出。另外一方面也有来自于国内地产刺激政策的期待。产业链价格来看，纯镍受盘面带动冲高，但成交实属平淡，NPI 成交价格有所反弹至 1300 元/镍，主要来自于钢厂利润修复后的转移，硫酸镍小幅跟涨盘面，产业链价格及成交情况并未有明显支撑。供需端，根据 smm 统计 8 月前驱体产量数据确超预期，单月产量达到 8 万吨，环比增加 15.6%，终端新能源汽车 8 月产销再创历史新高，9 月随着需求端尤其不锈钢排产的增加，预计供需有所改善。整体看，情绪的放大以及低库存的担忧导致镍波动剧烈，但并不具备较强的基础，短期风险高位，回落概率仍较大，但需要防范印尼政策变化等风险事件。
沪不锈钢继续向上，KD 超买，而盘面的上涨刺激商家报价再大范围调涨，今日早间锡佛市场304 民营四尺冷轧毛基 16400-16700 元/吨；民营热轧五尺大板毛基 16200-16300 元/吨，下游涨价担忧再起，稍有低价货源也会被一扫而空。库存的下降以及下游备库需求的集中释放提供了短时反弹的基础，但终端的需求仍未有很强的改善，供应端 9 月排产有增量，不锈钢追高仍有风险，但下方空间随着现货市场的挺价和原料成本的走高而收缩，多宜观望。
