镍矿方面，上周镍矿 1.5%CIF 均价 67.5 美元/湿吨，较此前一周持平，出于雨季预期，供应端上游价格依旧偏强，FOB 及海运费价格偏强震荡，镍矿成本居高。镍铁方面，上周 SMM8-12%高镍生铁均价 1282.5 元/镍点，较此前一周上涨 25 元/镍点，需求的好转也激励了铁厂的出货意愿，前期亏损叠加矿价难跌支撑铁厂持续挺价。镍价方面，上周国内外镍价大幅反弹，创出新高。镍价上涨的原因有多个方面，首先是宏观情绪的好转，由于市场对于美联储加息的悲观预期已经基本反映，而欧央行大幅加息更是让美元出现回落，商品价格因此受到提振。其次是供需方面的支撑。在8月份不锈钢由于限电产量不及预期之后，随着 9 月消费旺季的到来，终端持续补库，钢厂当前接单情况较为乐观，不锈钢现货价格低位反弹，钢厂出现利润后排产量增加，对高镍生铁的采购需求随之回暖，前期亏损叠加矿价难跌支撑铁厂持续挺价，因此镍价价格开始受到提振，市场的悲观预期逐步修复。此外，虽然上期所将镍豆纳入交割，但是并未给出细则，因此目前现货市场的紧张局面不会出现改变，现货高升水的问题依然在短期之内还难以缓解，这也将支撑镍价。
整体而言，虽然镍价长期基本面不佳，但是短期有一定支撑，叠加目前宏观压力缓和，镍价有望迎来新一轮的上涨。
2022年第37周铜冠金源期货镍周报
