沪镍方面,三个利多因素:1、人民币兑美元贬值将继续抬高国内镍价与伦镍的差距;2、供应不足,未来印尼镍资源和菲律宾矿供给的稳定性存疑;3、短期美元加息步伐或将放缓,成为一个否极泰来的信号。利空主要来自下游需求的回落,新能源汽车产销状况已经出现剪刀差的预兆,以及当下镍价不被下游需求接受。不锈钢方面,利多:金九是今年不锈钢多头最后的尾巴,能不能由银十需要观察宏观经济的走势;利空:产能下降,库存下降换来的价格上涨缺少需求上涨具备的持久性,特别是九月排产恢复之后,价格很难继续高歌猛进。欧洲的能源危机利好国内出口,但更大的问题是高通胀将抑制欧元区的消费需求,宏观上循环断链造成的影响会更严重。