盘面价高抑制消费，镍板库存紧张提防挤仓
1.核心逻辑：沪镍主力 2210 昨下午收于196800 元/吨，跌2.57%。宏观，美联储 9 月加息 75 基点；下调美国 2022 年GDP 预期至0.2%；上调 2022 年 PCE 通胀预期至 5.4%；9 月点阵图显示今年至少还会有一次 75 基点的加息，且 2024 年前不会降息；美国至9 月17 日当周初请失业金人数 21.3 万人，低于预期的 21.8 万人。基本面，供给，国内纯镍 9 月产量预计同比增 8%；8 月纯镍进口环比增2.31%，但近期现货进口窗口关闭；8 月进口湿法中间品、高冰镍分别环比增3.85%、74.54%；镍铁产量国内减、印尼增，8 月镍铁进口环比增65%。需求，盘面价高，纯镍下游消费弱，升水续跌；9 月不锈钢排产增5%，镍铁消费改善但幅度料有限；新能源需求向好带动硫酸镍价格。库存，昨日上期所仓单 1676 吨，较前日减 64 吨，极低；LME 库存52248 吨，较前日减 186 吨。镍豆纳入沪镍交割短期难以缓解上期所仓单紧张。宏观偏空，纯镍消费弱，但沪镍仓单极低，盘面挤仓风险犹在。
2.操作建议：观望
3.风险因素：印尼镍中间品产量不及预期；地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
9 月 22 日 LME 镍开盘 25000 美元/吨，收盘24365 美元/吨，较前日收盘价 25000 美元/吨跌 2.54%。
现货市场
9 月 22 日俄镍升水 1500 元/吨，跌 500 元/吨；金川升水3000元/吨，跌 1000 元/吨；挪威升水 6000 元/吨，持平；BHP 镍豆升水1800元/吨，持平。
