盘面在宏观利空和库存利多之间撕扯，现货逢低采购
1.核心逻辑：沪镍主力 2210 昨下午收于187500 元/吨，跌2.63%。宏观，美联储紧缩压力持续发酵。欧央行行长拉加德称经济前景越来越暗淡，预计在接下来的几次会议上还会进一步加息。基本面，纯镍，9 月国内产量料同比增 8%，8 月进口环比增2.31%，但近期进口窗口关闭；盘面高价回落后，下游消费有所改善，现货升水企稳。中间品，8月湿法中间品、高冰镍进口环比增长。镍铁，国内产量减、印尼增，8月进口环比增 65%；9 月不锈钢排产增，镍铁消费改善。硫酸镍，新能源需求持续向好且零售资源紧张。不锈钢，终端需求未见起色，社库再次累库。纯镍库存，昨日沪镍仓单 2002 吨，较上周五增500 吨，但仍极低；LME 库存 51804 吨，较上周五减 762 吨。镍豆纳入沪镍交割短期也难以缓解上期所仓单紧张。综上，美联储紧缩、欧美衰退压力加剧，宏观偏空，但沪镍仓单极低，盘面挤仓风险未解除，沪镍单边在宏观利空冲击和挤仓风险之间拉锯，宽幅震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：印尼镍中间品产量不及预期；地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
9 月 26 日 LME 镍开盘 23200 美元/吨，收盘22055 美元/吨，较前日收盘价 23380 美元/吨跌 5.67%。
现货市场
9 月 26 日俄镍升水 1500 元/吨，持平；金川升水4000 元/吨，涨500 元/吨；挪威升水 6000 元/吨，持平；BHP 镍豆升水1300 元/吨，跌 500 元/吨。
