盘面在宏观利空和库存利多之间撕扯，现货逢低采购
1.核心逻辑：沪镍主力 2210 昨下午收于187330 元/吨，跌0.09%。宏观，美联储官员近期讲话集体放鹰；美国8 月耐用品订单环比降0.2%，预期降 0.4%，前值降 0.1%；美国 8 月新屋销售总数年化68.5万户，预期 50 万户，前值 51.1 万户；美国经济韧性增加紧缩压力。基本面，纯镍，9 月国内产量料同比增 8%，8 月进口环比增2.31%，但近期进口窗口关闭；盘面高价回落后，下游消费有所改善。中间品，8月湿法中间品、高冰镍进口环比增长。镍铁，国内产量减、印尼增，8月进口环比大增 65%；9 月不锈钢排产增，镍铁消费改善。硫酸镍，新能源需求持续向好且零售资源相对紧张。不锈钢，节前备货量低于到货量，社库累库压力又起。纯镍库存，昨日沪镍仓单1960 吨，较前日减 42 吨，极低；LME 库存 51864 吨，较前日增60 吨。镍豆纳入沪镍交割短期也难以缓解上期所仓单紧张。综上，美国经济表现增大了紧缩压力，宏观偏空，但沪镍仓单极低，盘面挤仓风险未解除，沪镍单边在宏观利空压力和挤仓风险之间拉锯，宽幅震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：印尼镍中间品产量不及预期；地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
9 月 27 日 LME 镍开盘 22630 美元/吨，收盘21750 美元/吨，较前日收盘价 22055 美元/吨跌 1.38%。
现货市场
9 月 27 日俄镍升水 1500 元/吨，持平；金川升水4500 元/吨，涨500 元/吨；挪威升水 5000 元/吨，跌 1000 元/吨；BHP 镍豆升水1500元/吨，涨 200 元/吨。
