隔夜沪镍低开高走,高位小幅回落。近期美元上行和利率上升使银行为LME头寸融资的成本大幅提高,银行急于抛售持有成本越来越高的头寸,LME镍现货-3月贴水明显扩大,创出多年新低,达到负167美元/吨。短期而言,下游对高价资源接受度偏弱或对镍价形成拖累,但低库存与印尼政策变化有刺激镍价反弹的可能,操作上偏向逢高空配。