周五镍价和不锈钢价格出现大幅反弹。这与市场利空出尽有关，但考虑到宏观面和镍整体基本面的情况，我们低镍和不锈钢的上升潜力表示怀疑，等待反弹动力释放后的操作机会。
镍方面，金川货源稀缺小幅缓解 现货升水下调，目前镍豆溶解硫酸镍经济性再次下滑，目前镍豆市场几无成交。下游消费行业的消息，进入 10 月份之后，电池级硫酸镍市场或出现一定程度转变，供应偏紧现状不变。但限制因素将逐步由前期的产能瓶颈转化为原料问题。9 月份巴新由于地震问题，产量下滑，同时也影响了 10 月份的发货量。供应减量，需求续增，前期囤积的 MHP 库存消耗，系数上涨。预计从 11 月起将再次出现原料价格上涨预期，原料问题成为限制电池级硫酸镍产量的主要因素。从下游需求看，三元前驱三季度末四季度处于产量高峰期，下游订单好转，生产积极性较高，叠加当前几大头部企业快速扩张，电池级硫酸镍需求旺盛。综上预计 10 月份及 11月份电池级硫酸镍供应仍处于偏紧张的状态，电池级硫酸镍价格有进一步上涨动力。
不锈钢方面，十一国庆后，企业排产高增长，使得市场普遍对四季度供应过剩存在担忧。然而随着短期疫情反复对发运到货影响以及原料供应问题的发酵，贸易流通有所好转，代理短期销售向好，市场也一改日前悲观情绪，呈现看涨态度。市场到货及库存方面，无锡节后以华东、广西钢厂冷轧资源到货为主，冷轧呈现小幅增量，热轧资源目前代理商库存不高，为交付前期订单，节后提货相对积极，周内加工厂较为忙碌，热轧资源去库为主。另外，节后由于代理商补库，华北大厂钢厂前置资源有部分提货降量，周内 300 系库存整体呈现小幅降量。佛山市场节后 300 系冷轧资源到货情况虽有所递增，但增量不及预期，稳定的刚需询购之下，到港资源得以缓速消化。两大市场近期以德龙、太钢、北港资源去库为主。
