周三，LME镍库存减510吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约价格涨0.62%，沪镍主力合约涨2.3%。
国内基本面方面，周三现货价格报186600～195300元/吨，俄镍现货对11合约升水5000元/吨，金川镍现货升水10250元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈利维持，国内供应过剩趋势不变。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，短期镍铁供需双强且基本面持续走强，精炼镍基本面走弱趋势不变但短期有旺季需求驱动。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，供应回升而终端需求复苏实际力度仍有待观察，但旺季低库存现实和减产预期下，现货和期货主力合约价格震荡反弹，基差维持升水。短期关注海外流动性紧缩预期变化和国内旺季需求兑现驱动，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。
预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考175000～200000元/吨。
