沪镍指数震荡偏弱，随着时间的推移，临近选择突破方向。主力合约换月到 2212 合约，月间价差小幅收窄。临近月底，贸易商出货积极，金川镍和俄镍升水双双下降，进口盈利进一步收窄。换月后预计金川镍难改紧缺，升水将重返高位。LME 年会显示，市场正在自发性的试图建立二级镍和一级镍转化的交易平台，因一级镍目前可交付的数量已经只占镍产品的 31%，不能代表过剩的镍铁和持续发展的硫酸镍。失去了俄镍在 LME 的活跃，又面临交易所可能的政策风险，LME 库存每天进出的量都非常有限，虽然是历史低位，但是指导意义减弱。短期镍板供应偏紧，消费旺盛，盘面还是震荡区间运行。后续关注青山做空的动作，以及 LME 对俄罗斯金属的决定。
不锈钢期货盘面震荡走弱。现货市场成交端低迷，贸易商连续两天积极出货，但下游加工厂接单意愿不足，基差收窄。原料方面，高镍铁价格受 11 月成交带动继续上涨，疫情影响物流不畅，但没有影响到生产，铁厂挺价意愿仍然强烈。高碳铬铁成本支撑，运费上涨，对外报价坚挺。钢厂采购指导价还未敲定，依旧采取观望态度，镍铁和铬铁月末成交偏冷清。废不锈钢连续两天降价 100 元/吨，回到上周末的价格。近期原料市场价格基本持稳，预计未来几天变化不大，后市关注钢厂指导价。需求方面，据称佛山有加工企业因缺乏订单已经准备放假到过年， 9 月净进口量继续下降，内外需惨淡可见一斑。短线市场保持冷静，缺乏冲动上涨的动力，横盘整理等待宏观给出指引。
