镍价方面,镍价整体维持窄幅震荡走势。宏观方面,通胀数据不及预期,美联储加息预期的减弱,让美元指数出现回落,支撑了商品价格。但是 11 月初美联储将公布利率决议,目前后市方向仍不明确。供需方面,进入雨季,镍矿供应开始逐步回落,市场开始转向偏紧,而镍铁需求有所增加,镍矿价格因此走高,成本支撑作用进一步增强。镍铁方面,镍生铁价格持续走高,主要还是供应偏紧因素,国内与印尼回流的镍生铁供应不及预期,市场持续处于偏紧格局。同时,高镍生铁剔除铁后每镍点价格在1147 元/吨,而废不锈钢每镍点价格 1333 元/吨,高镍生铁较废不锈钢维持经济性,因此需求依然尚可。供需对于镍铁价格继续有支撑。硫酸镍方面,国内新能源汽车维持景气,硫酸镍需求也水涨船高,开始主动提高报价。需求方面,当前大型不锈钢厂接单情况尚可, 10 月份不锈钢排产大幅增加情况下,不锈钢库存却并未出现增加,这也意味着市场的表观需求明显超出预期,也让不锈钢价格连续上涨,带动镍价进一步走高。未来需要关注不锈钢价格开始回落,后市能否持续。整体而言,镍生铁供需维持紧平衡,价格存在上涨空间。目前现货市场的紧张局面不会出现改变,现货高升水的问题依然在短期之内还难以缓解,这也将支撑镍价。