宏观空、需求弱、库存累，沪镍跌
1.核心逻辑：沪镍主力 2212 合约昨日下午收于178900 元/吨，跌3.27%。宏观，目前美国所发布的数据显示就业仍偏强，通胀压力仍大（上周五的美国 9 月核心 PCE 物价指数同比增5.15%，为连续第二个月加速），美联储紧缩放缓的可能性较低，有“新美联储通讯社”之称的 Nick Timiraos 称美联储可能继续加息，并在更长时间将利率保持高位。基本面，纯镍国内产量延续同比增长，但盘面高价抑制消费，现货升水持续下行，昨日俄镍镍板升水 1200 元/吨，较十一节后10月10 日的 4200 元/吨，已经下跌 3000 元/吨，降幅明显；纯镍上周五的六地社会库存 7050 吨，周环比增 1151 吨，重回累库，但目前沪镍仓单仍很紧张。镍矿，菲律宾雨季到来、镍矿供应减少、矿山挺价。镍铁，成本支撑，且钢厂四季度增产动力强，需求带动下，镍铁抬价，华东高镍铁近期采购成交价 1400 元/镍。硫酸镍，新能源需求仍旺，硫酸镍偏紧。库存，昨日上期所镍仓单 1270 吨，较前一交易日减162吨，仓单紧张，虚实盘比极高，挤仓风险大；LME 镍库存52134 吨，较前一交易日减 750 吨，继续去库。综上，宏观利空及需求较差打压镍价，但沪镍仓单仍很紧，镍价预计维持宽幅震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：纯镍持续累库；地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
10 月 31 日 LME 镍开盘 21800 美元/吨，收盘21900 美元/吨，较前一交易日收盘价 22070 美元/吨跌 0.77%。
现货市场
10 月 31 日，俄镍升水 1200 元/吨，跌 100 元/吨；金川升水5900元/吨，跌 100 元/吨；挪威升水 6000 元/吨，跌500 元/吨；BHP镍豆升水 800 元/吨，跌 300 元/吨。
