今日 A 股大涨，商品整体氛围乐观，沪镍指数增仓 2 万余手，大涨 4%，前期压抑的情绪得到释放。换月后对 12 月合约报价，上午金川镍升水上调 2100 元/吨，俄镍升水上调 2900 元/吨，镍豆升水上调 2000 元/吨，如果考虑 11-12 月差接近 4000，实际升水上调幅度弱于预期。整体来看，镍交易所库存基本搬空，现货高升水格局难改，同时下游不锈钢、硫酸镍和电镀合金的消费都相对旺盛，价格易涨难跌。目前沪镍还在三角区整理，等待突破方向的指引。若本周市场对美联储继续抱持鸽派预期，不排除镍价延续震荡上行的路径。
不锈钢期货走需求下行的逻辑，即使在今日强劲的外围市场带动下翻红，幅度也非常微弱。上月利多消息频出，表明钢厂挺价的态度。今日贸易商跟随期货盘面，导致现货先跌后涨，下游依然维持刚需采购。原料端整体出现松动下移的迹象。部分地区高碳铬铁价格下调 50-100 元/50 基吨，青山虽然上调 11 月指导价，但与现货价格仍有差距，供应商出货积极性增加，但铬铁厂报价坚挺，成本端港口铬矿价格也有松动，不排除后市铁厂报价也会出现分化。镍铁价格环比持平，钢厂询盘冷清。废不锈钢报价跌 400 元/吨反映需求不足。不锈钢供需向过剩转化，维持价格中期看空观点不变。
