隔夜商品氛围乐观，无惧美国经济数据好于预期导致的美元上涨。沪镍指数减仓上行，重返三角形整理区间上沿。周五还有非农数据公布，可能引导市场对美联储11月和12月加息节奏的猜测。当前市场交易美联储转鸽的预期，库存低的品种供应弹性小，受益更大。月初持货商不急于出货，但对12月报价后现货升水上调幅度并没有赶上月间价差，变相下调了现货升水，也反映上周社会库存小幅增加的事实。镍元素长期过剩，趋势看空。短线暂时缺乏宏观与产业共振的驱动，又面临LME和印尼出口税政策风险，建议震荡偏强思路对待。
不锈钢期货隔夜减仓反弹，幅度还是低于镍。青山主动上调了11月镍铁和高碳铬铁采购价，上月末也出台限价政策，反映挺价的态度。月初第一天，现货市场先跌后涨，跟随盘面，但下游依然没有展现出补库的热情。鑫海新产能投产，上游原料端理应更紧张，但据跟踪来看，铬矿报价开始松动，高碳铬铁下调价格50-100元/50基，废不锈钢下调400元/吨，只有镍矿和镍铁价格维持震荡上行。后市印尼镍铁到港，可能会缓解现货紧张的局面。综合来看，市场对不锈钢供需转向过剩的预期较为一致，价格承压整体偏弱，维持中期偏空观点不变。若供应扰动拉涨，可能是比较好的空头入场的机会。
