宏观情绪转变和仓单极低支撑沪镍，但供需限制其上行
1.核心逻辑：沪镍主力 2212 昨下午收于190410 元/吨，跌0.99%。宏观，美国 10 月非农就业超预期，但失业率提高，加息预期放缓，后续关注本周四美国 10 月 CPI 数据；中国 10 月出口（以美元计）同比降 0.3%，前值 5.7%，预期 4.5%，出口增速超预期下滑。基本面，纯镍，供给，SMM 数据国内 10 月产量 1.54 万吨，环比增0.06%，同比增6.17%，预计 11 月同比仍续增；海外主要镍企三季报显示产量同比增幅明显；需求，盘面高价抑制消费，下游需求较弱，军工合金刚需仍在但民用合金需求走弱，镍豆溶制硫酸镍仍无经济性，不锈钢排产增加但原材料需求在镍铁而非镍板。镍矿，菲律宾雨季到来、镍矿供应减少、矿山挺价。镍铁成交清淡，价格僵持。昨日上期所镍仓单1317吨，较前一交易日增 241 吨，仍紧，虚实盘比极高；LME 镍库存50790吨，较前一交易日减 618 吨，维持去库；全球纯镍显性库存仍偏紧。综上，宏观情绪转变和仓单极低支撑沪镍，但内外纯镍供给改善、需求偏弱，又限制盘面上行空间。
2.操作建议：观望
3.风险因素：印尼镍中间品供应不及预期；地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
11 月 7 日 LME 镍开盘 23395 美元/吨，收盘23380 美元/吨，较前一交易日收盘价 23800 美元/吨跌 1.76%。
现货市场
11 月 7 日俄镍升水 3500 元/吨，涨 200 元/吨；金川升水5500元/吨，涨 300 元/吨；挪威升水 7000 元/吨，持平；BHP 镍豆升水2800元/吨，持平。
