沪镍指数增仓上行,表现偏强,有再次上测前高的迹象。市场提前交易宏观转向的预期,无论是美联储 12 月加息放缓还是国内防疫政策放松,市场整体情绪都还维持在乐观的状态。但从现实的经济数据来看,无论是最新的制造业 PMI 指数还是出口数据,都可以看出外需和内需双双下降,没有出现明显的改善。临近美国中期选举,市场关注选举结果,同时现货市场下游对高镍价承接力不强,相对盘面升水收窄。但低库存强基差的结构下,价格易涨难跌,维持震荡偏强的观点。