宏观情绪转暖，仓单极低，提防挤仓风险
1.核心逻辑：沪镍主力 2212 昨下午收于192980 元/吨，涨0.41%。宏观，美国 10 月失业率提高，加息预期放缓，关注周四美国10 月CPI；国内政策支持下，房企融资环境正在好转，市场预期改善；俄罗斯国防部长称下令从第聂伯罗河西岸撤军。基本面，纯镍，供给，SMM数据国内 10 月产量 1.54 万吨，环比增 0.06%，同比增6.17%，预计11月同比仍续增；海外主要镍企三季报显示产量同比增幅明显；需求，盘面高价抑制消费，下游需求较弱，贸易商反映出货难，镍豆溶制硫酸镍仍无经济性，不锈钢排产增加但原材料需求在镍铁而非镍板。不锈钢累库压力大，镍铁采购意向降低，价格有下行空间。昨日上期所镍仓单 1413 吨，较前一交易日减 18 吨，仓单极低，虚实盘比高；LME镍库存 50412 吨，较前一交易日减 402 吨；全球纯镍显性库存持续偏紧。综上，宏观情绪转暖，仓单极低，沪镍提防挤仓风险。
2.操作建议：观望
3.风险因素：印尼镍中间品供应不及预期；地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
11 月 9 日 LME 镍开盘 23800 美元/吨，收盘24750 美元/吨，较前一交易日收盘价 23830 美元/吨涨 3.86%。
现货市场
11 月 9 日俄镍升水 3000 元/吨，跌 200 元/吨；金川升水4800元/吨，跌 600 元/吨；挪威升水 6500 元/吨，跌500 元/吨；BHP 镍豆升水2500 元/吨，持平。
