2019年2月中信建投期货镍月报

　　摘要：

　　宏观方面，美联储加息或终止，缩表进度不及预期，全球股市企稳，市场不确定性减弱。国内方面，虽经济数据继续承压，财政与货币政策不断为经济托底。

　　基本面，供给端，镍矿库存高位回落，镍铁供给总体充足，运行平稳，电解镍库存仍在不断降低。需求端，不锈钢需求较稳，库存小幅增长，价格有所上调。

　　总的来说，宏观面对镍价有一定支撑，基本面多空交织，考虑到前期的大幅下跌，1 镍价或将走出冲高回落的行情，沪镍 1905 区间 93000-103000。

　　操作策略：

　　操作上，镍 1905 合约可逢高做空，仓位 5%以内，突破区间止损。

　　不确定性风险：

　　中美贸易关系，美联储态度，镍矿进口情况。