纯镍供需两弱，低库存难改，资金扰动风险犹在
1.核心逻辑：沪镍主力2212昨下午收于206460元/吨，涨2.94%。宏观，美国10月PPI同比增8%，较上月的8.4%有所下降，且低于预期的8.3%，美联储12月加息预期放缓；欧洲央行管委维勒鲁瓦称可能会继续加息，但可能会以更灵活、更慢的方式加息，大幅加息不会成为新常态；国内10月经济数据整体偏弱但预期筑底并恢复。基本面，纯镍供给，国内同比续增；海外三季度产量同比有恢复但产能仍限制。纯镍需求，盘面高企，现货升水续跌，军工合金刚需采购，民用合金需求减少；镍豆溶硫酸镍无经济性；不锈钢排产增但原料需求主要是镍铁。库存，昨日上期所镍仓单2095吨，较前日增241吨，仍极低，虚实盘比极高；LME镍库存50022吨，较前日减150吨，其中镍板只1320吨。综上，纯镍供需两弱，低库存难改，资金扰动风险犹在。
2.操作建议：观望。
3.风险因素：需求不及预期、累库超预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场：11月15日LME镍开盘29495美元/吨，收盘29540美元/吨，较前一交易日收盘价28955美元/吨涨2.02%。
现货市场：11月15日俄镍升水2000元/吨，跌200元/吨；金川升水3500元/吨，跌100元/吨；BHP镍豆升水1800元/吨，涨100元/吨。
