今日美元维持震荡，市场情绪好转，午后股市带动镍和不锈钢跌幅有所收窄，NI2212合约收跌于 200200 元/吨，主力向 2301 合约移仓。宏观层面，美国近期经济数据指向衰退，但不足以让美联储快速退出加息周期，美元指数在目前位置横盘整理利好商品，但若恢复向上则商品将普遍承压。国内疫情愈发严重，对消费和物流影响较大。
虽然防疫政策在优化，但 11-12 月是传统淡季，下游缺乏订单的支撑，再加上原料成本高企，采购和生产意愿都不强。今日镍进口亏损有所改善，但还远远未到进口盈利的程度，本周到货环比减少，进口货源后市可能继续偏紧。近一个月沪镍月间价差普遍收窄，挤仓基础不断削弱，后市继续走供需转宽松的逻辑，价格或将承压。然而LME 库存持续减少，目前已至 49500 吨，镍板 1296 吨寥寥无几，虽然指引性较差但有潜在风险。若伦镍大跌算是回应监管，只要隐性库存没有释放，不排除后市继续缓步拉涨，谨防低库存带来的上行风险。
