夜盘内外镍价双双企稳反弹。伦镍重返前期运行区间，收于25605美元/吨。沪镍2212合约收于199770元/吨。宏观上离美联储下次加息还有段时间窗口，市场重心在国内防疫政策。目前来看疫情季节性明显，放开后传播速度快，影响生产和消费。国家层面出台金融刺激政策，地方政府出台保GDP的财政政策，托底经济意图明显。年末无论是地方政府还是行业生产都有冲量的需求，但终端受疫情和高价限制难以承接。纯镍四季度供应环比可能低于预期，但需求也被高镍价抑制；二级镍下游增速放缓，镍元素整体过剩进一步扩大，基本面风险逐步累积。然而可见库存仍持续减少，市场存在结构性矛盾，当前低库存、低市场流动性的背景下波动率放大，价格冲高回落后多头力量减弱，回调后整体维持高位震荡的格局。
夜盘不锈钢窄幅震荡，没有下破前期运行区间，SS2212合约收于16495元/吨。宏观刺激政策尚未在疲弱的现实中体现，不锈钢现货市场信心不足，下游除刚需外接货乏力。原料端经过两周下跌后价格也来到成本线附近，价格继续僵持。钢厂承压更大，已有部分钢厂准备减产应对，关注印尼回流资源能否有效补充。社会库存持续小幅累积，交易所仓单近期出现明显增长，基本面压力加剧，预计价格将反复测试震荡区间的支撑。随着累库幅度逐渐增大，向下驱动越来越强。
