周一沪镍主力合约较前一交易日下跌0.94%。基本面来看,镍铁方面,印尼镍铁产量持续上行,下游对高价镍铁接受程度较差,预计短期内镍铁价格弱势运行。需求端,企业生产利润被压缩,不锈钢累库,部分钢厂计划11-12月减产。合金方面,民用合金已进入淡季叠加高镍价影响需求再次下移。硫酸镍方面,供需两旺局面持续,但终端10月新能源汽车产量环比下行。近期国内疫情影响反复,前期防疫政策调整带来的乐观情绪逐渐消退,镍价当前估值偏高,建议逢高做空。