高价抑制需求，仓单偏紧难改，沪镍震荡
1.核心逻辑：沪镍主力2212昨下午收于198610元/吨，跌0.11%。宏观面，国内政策加码，央行、银保监会发布关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知，提到支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款，稳定房地产开发贷款投放，支持个人住房贷款合理需求；“第二支箭”扩容首批民营房企落地；国常会指出适时适度运用降准等，保持流动性合理充裕。美初请失业金人数超预期，美联储纪要鸽派声音偏强。基本面，纯镍供给，国内同比续增，海外三季度产量同比有恢复但全球产能仍限制；纯镍需求，军工合金刚需采购，民用合金需求偏弱，镍豆溶硫酸镍无经济性，不锈钢走货不畅、排产减少，需求整体偏弱，高价抑制需求，现货升水再跌。镍铁，印尼不锈钢排产减少，镍铁回流国内增加，供应过剩、价格偏弱。库存，昨日上期所镍仓单1240吨，仍极低，虚实盘比极高，挤仓风险犹在；LME镍库存50778吨。综上，高价抑制需求，仓单偏紧难改，沪镍震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：累库超预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场：11月23日LME镍开盘26190美元/吨，收盘26010美元/吨，较前一交易日收盘价26020美元/吨跌0.04%。
现货市场：11月23日俄镍升水2200元/吨，跌100元/吨；金川升水4000元/吨，跌300元/吨；BHP镍豆升水1500元/吨，持平。
