今日受宏观几重政策拉动，市场重现乐观情绪，NI2301 合约减仓反弹收于194950元/吨。国内降准叠加房地产救市政策，以及可能调整防疫政策的预期，拉动股市和商品齐涨。纯镍现货重返 20 万元后成交走弱，但金川镍和俄镍升水都小幅上调，镍豆贴水缩窄，但仍和硫酸镍倒挂较多，成交清淡。二级镍方面，不锈钢又出减产消息，原料端承压；三元电池领域需求转淡，利润收缩，可能重演不锈钢市场正在发生的需求-价格-原料螺旋式下跌。短期可跟踪库存仍然极低，空头面临可交割品不足以及LME流动性缺失的风险，尚能维持高位宽幅震荡格局，中期随着累库幅度增加，基本面向下驱动增强。不锈钢增仓上行，表现相对偏强，SS2301 合约收于16840 元/吨。昨日又有钢厂宣布12月减产 40%，全部为 300 系，约 4 万吨产量。期货领涨接近17000 元/吨，但现货信心不足，月末资金回流冲业绩，价格拉高后出货的情况较多，冷轧报价持平，热轧报价相比昨日高价下跌 100 元/吨。短期不锈钢价格下方有钢厂减产和宏观政策支撑，上方有新增产能爬产和印尼资源回流的压力，预计维持震荡格局。后市观察减产是否有进一步扩大以及去库是否有持续性，若减产能扩大规模，镍和不锈钢的比值会进一步回归。
