宏观情绪转暖，库存偏紧，但需求偏弱，镍价宽幅震荡
1.核心逻辑：沪镍主力2301昨下午收于200190元/吨，涨2.69%。宏观，鲍威尔暗示12月加息，市场情绪偏乐观，美国11月ADP就业人数增12.7万人，远低于预期的20万人，为2021年1月以来最小增幅，美国三季度实际GDP年化季率修正值2.9%，高于预期的2.7%，也高于前值2.6%；中国11月制造业PMI为48，环比降1.2，疫情多点爆发下，经济压力仍大，但随着防疫不断优化，经济压力有缓解预期；欧元区11月调和CPI环比降0.1%，同比增10%，低于预期的10.4%，欧央行有放缓加息预期。消息面，印尼计划12月1日开会讨论镍铁出口关税，国内情绪受影响。基本面，纯镍供给，国内同比续增，海外主要纯镍生产企业产量同比有恢复但全球产能仍限制；纯镍需求，高镍价压制民用合金采购，不锈钢减产增加，镍豆溶硫酸镍不经济，纯镍整体需求偏弱。镍铁虽有印尼消息扰动，但目前镍铁过剩压力下，价格难有起色。库存，昨日上期所镍仓单1310吨，较前日减48吨，极低；LME镍库存52122吨，较前日减48吨，全球纯镍库存仍紧。综上，宏观情绪转暖，库存偏紧，但需求偏弱，镍价宽幅震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：累库超预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场：11月30日LME镍开盘26710美元/吨，收盘26805美元/吨，较前一交易日收盘价26940美元/吨跌0.5%。
现货市场：11月30日俄镍升水2800元/吨，跌200元/吨；金川升水5500元/吨，涨500元/吨；BHP镍豆升水1400元/吨，跌200元/吨。
