隔夜镍价冲高回落。LME镍昨日再现宽幅波动,涨幅一度达到10%,最终收跌4.08%至29410美元/吨,巨幅波动意味着多空之间的分歧,但同时也是流动性的枯竭造成盘面异常;国内沪镍价格保持相对理性,但内外进出口盈亏制约下,国内也被动跟涨。库存方面,昨日LME库存减少1110吨至52540吨。从升贴水来看,LME调期费保持贴水;国内进口镍现货报价维系在5900元/吨,低库存及进口持续亏损下格局下现货保持较高升水。进入12月份下游难有较乐观的表现,从价格和利润角度来看无论不锈钢还是硫酸镍均表现不佳,价格推涨也最终被原材料吞噬,因此涨价和排产提升意愿并不强。另外,从镍元素的角度来看,已陷入过剩,但较难体现在一级镍端,因此低库存容易被资金所利用,LME镍依然可以看做是非正常市场,对现货及贸易指导和定价意义在逐渐下降,静待LME下一步动作。无论如何渐进年关,下游交投渐进清淡下,较难支持高镍价,当前镍价已进入高风险区域。