镍品种：
本周镍价高位震荡，前半周现货成交冷清，后半周镍价回落后，部分下游适当逢低补库，目前国内市场整体库存水平偏低，且进口长时间处于亏损状态，现货升水表现坚挺。本周硫酸镍价格受需求不佳影响持续下跌，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度创出历史新高。SMM数据，本周金川镍升水上涨400元/吨至8250元/吨，俄镍升水上涨400元/吨至6250元/吨，镍豆升水上涨11000元/吨至13500元/吨；LME镍0-3价差上涨15美元/吨至-208美元/吨。本周沪镍库存减少321吨至3208吨，LME镍库存增加636吨至53862吨，上海保税区镍库存增加1800吨至8100吨，中国（含保税区）精炼镍库存减少884吨至12969吨，全球精炼镍显性库存减少248吨至66831吨，本周全球精炼镍显性库存变化不大，绝对值仍处于历史低位。
镍观点：
当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，未来中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到主要供应国政策的不确定性因素影响，短期镍价或维持高位震荡。不过当前镍价临近22万关口的历史高位，该价格并无实际供需支撑，存在高估风险，且中线供需偏空，需理性对待。
镍策略：
中性。
镍关注要点：
精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种：
本周不锈钢期货价格先扬后抑，周五SS自高位大幅下挫，现货价格持稳为主，基差自低位小幅回升，现货市场成交清淡。本周无锡市场304不锈钢冷轧基差上涨195元/吨至200元/吨，佛山市场304不锈钢冷轧基差上涨95元/吨至50元/吨。Mysteel数据，本周无锡和佛山300系不锈钢社会库存增加2.03万吨至44.62万吨，对应幅度为+4.78%，其中热轧库存减少0.66万吨至16.71万吨，冷轧库存增加2.7万吨至27.91万吨，本周300系不锈钢社会库存数据增幅明显。SMM数据，本周高镍生铁出厂含税均价较上周上涨20元/镍点至1362.5元/镍点，内蒙古高碳铬铁均价格较上周上涨400元/50基吨至8650 元/50基吨。
不锈钢观点：
304不锈钢中线预期偏空，短期成本支撑较强，暂以震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，中线预期不乐观，但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂利润状况不佳，部分钢厂安排减产，随着国内宏观情绪回暖，市场对后市消费存在改善预期，短期不锈钢价格以震荡思路对待。
不锈钢策略：
中性。
不锈钢关注要点：
宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
2022年第51周华泰期货镍不锈钢周报
