镍矿方面，上周五镍矿 1.5%CIF 均价 71.5 美元/湿吨，较此前一周均价持平，周内市场成交消息偏少，上下游依旧较为僵持。镍铁方面，上周五 SMM8-12%高镍生铁均价 1362.5 元/镍点，较此前一周上涨 12.5 元/镍点，周内由于部分下游对于采购镍铁仍有较强需求，对高价接受度较高。镍价方面，镍价新高之后有所回落。宏观方面，美联储 12 月加息 50BP 符合市场预期，加息速度在逐步放缓，市场压力继续回落。而国内方面，中央经济工作会议继续定调明年的经济工作重点，市场对于需求展望维持乐观。
因此宏观上的利好持续对于镍价仍有支撑。供需方面，市场情况也有所好转。此前对于镍价最拖累的是下游终端不锈钢的弱势。但近期 300 系不锈钢受宏观政策影响以及盘面操作，现货价格跟涨盘面，钢厂的生产利润回归， 钢厂复产后，加上春节前有一定 备货需求，对于镍铁价格让步较多。
供给端，虽前期需求疲弱导致部分国内铁厂出现累库，但由于上半旬成交情况较为频繁， 国内镍铁去库力度较强。成本端，镍矿本周持稳，由于前期矿价偏高导致铁厂利润微薄，因此现在铁厂挺价心理较强，成本支撑也依然存在。此外，市场也在关注印尼政策方面的变化，印尼对于镍铁征收关税的传闻尚未落地。整体来看，目前国内外宏观继续向好，而供需也较前期好转，因此镍价继续走高，但由于不锈钢已开始呈现回落态势，镍铁上方或有一定压力。
2022年第51周铜冠金源期货镍周报
