仓单极其紧张，沪镍盘面易涨难跌
1.核心逻辑：宏观，国家卫健委将新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染，1月8日起实施“乙类乙管”，取消来华人员入境后全员核酸检测和集中隔离；日本央行行长重申没有想退出超级宽松政策。基本面，供给端，纯镍国内开工率高位，产量同比续增；海外产量有恢复但全球产能掣肘，增产天花板有限；明年Norilsk计划减产10%，预期供应仍偏紧；内外持续倒挂，现货进口窗口关闭，国内货源偏紧。需求，高镍价、高升水抑制消费，整体偏淡；部分合金厂家年前备货；新能源汽车增速放缓，电池级硫酸镍价格下滑但镍豆溶硫酸镍仍不经济；不锈钢消费仍弱、交仓再次增加。库存，12月26日上期所镍仓单1098吨，较上一交易日持平；12月23日LME镍库存54300吨，26日休市，全球纯镍库存仍极低，上期所仓单仍极紧。综上，仓单极其紧张，沪镍盘面易涨难跌。
2.操作建议：观望
3.风险因素：消费低于预期、累库快于预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场：12月26日LME镍休市。
现货市场：12月26日俄镍升水7200元/吨，减300元/吨；金川升水10000元/吨，减1000元/吨；BHP镍豆升水3500元/吨，持平。
