交易逻辑：周内印尼传相关劳资纠纷消息，进口窗口持续关闭，国内现货升水高位回落；LME库存周内继续反弹，现货处于贴水状态；供应端菲律宾主矿区逐渐进入雨季，后期出矿量将季节性下降；由于镍铁成交价格下移，镍铁厂利润再来次回落至亏损区域；印尼方面回流国内镍铁量依旧较大，国内不锈钢厂再次掀起减产潮，对镍铁消耗减少；印尼湿法冶炼项目投产并逐渐达产，湿法冶炼中间品以及镍锍回流国内量逐渐增加，下游汽车企业减产国内硫酸镍产量高位回落，前期原料紧张的局面得到一定程度的缓解；国内不锈钢下游消费动能不足，库存虽然去化但速度较慢，对镍价依旧以拖累为主。
投资策略：周内节前备货支撑镍价维持高位震荡走势，下游消费不容乐观，节后注意防范价格高位回落风险；外强内弱，进口窗口持续关闭，内外比值契待修复，后期可持续关注内外比值修复带来的反套操作机会。
不锈钢消费缺乏亮点，节前备货动作使得市场获得短暂上行动力后再次衰竭；原料端价格坚挺从成本角度对不锈钢价格形成支撑，所以后期不锈钢价格维持震荡走势概率较大。
2023年第01周一德期货镍周报
