镍阶段性回落，不锈钢疲态延续
【盘面回顾】周三镍不锈钢上涨后震荡，夜盘低开，不锈钢失去镍价强势支撑后跌幅较大。
【产业表现】纯镍需求维持弱刚性；电解镍国内社会库存（不含保税区）去90吨至3668吨。1月三元需求难见改善，硫酸镍预计价格偏弱势，但中间品加工依然存在利润。随着不锈钢厂逐渐进入春节假期，镍铁需求预计疲弱。不锈钢300系库存增1.1万吨至46.81万吨，远高于往年同期；上期所仓单库存。
【核心逻辑】镍中长期供强虚弱，但碍于目前的低库存，和LME流动性现实，多头依然处于优势低位，短期仍将高位运行；技术面上升通道良好，但近日行至上沿，或有回调；不锈钢下跌并出现结构的转变，需求疲弱导致累库明显且高于往年同期，弱势反弹后上方阻力明显，但同时碍于成本支撑，下方空间也相对有限。
【策略观点】镍依然在上升通道内，建议镍多头关注低多机会；不锈钢2303合约空单入场后持有。
