纯镍产能预期增加，镍价高位承压明显
1.核心逻辑：宏观，亚特兰大和旧金山联储主席鹰派表态称本轮加息周期的终端利率将达到5%以上，且会维持很长一段时间；纽约联储调查显示美国12月一年期通胀预期回落至5.0%。消息面，10日凌晨消息，纯镍相对镍中间品有很高溢价，青山已在印尼建厂要生产纯镍，若实现，加上同行也有类似行动，2023年全球纯镍产量或增加20%。基本面，供给端，纯镍国内开工率高位，产量同比续增，12月国内电解镍产量1.67万吨，环比增11.52%，同比增10.91%；2023年Norilsk计划减产10%；内外持续倒挂，现货进口窗口仍关闭。需求，纯镍节前备货接近尾声；不锈钢消费弱，社会库存继续累，交仓大幅增加，钢厂检修减产压力大；电池级硫酸镍近期价格回落但镍豆溶制硫酸镍仍不经济。库存，1月9日上期所镍仓单1400吨，较前一交易日减119吨；LME镍库存54528吨，较前一交易日减294吨；全球纯镍显性库存仍低，上期所镍仓单紧张加剧。综上，纯镍产能预期增加，镍价高位承压明显。
2.操作建议：单边轻仓试空
3.风险因素：消费低于预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：1月9日LME镍开盘28500美元/吨，收盘27330美元/吨，较前一交易日收盘价跌5.27%。
现货市场：1月9日俄镍升水6900元/吨，涨100元/吨；金川升水13500元/吨，涨3500元/吨；BHP镍豆升水5500元/吨，持平。
