节前纯镍供需双弱，盘面延续震荡
1.核心逻辑：宏观，央行2023年货币信贷工作会议指出着力做好房地产金融工作，支持房地产企业合理融资需求，保障刚性和改善性个人住房贷款需求；中国央行超额续作7790亿元MLF，但未“降息”，利率持平上次。消息面，上期所公告自1月18日晚夜盘起，NI2302、NI2303、NI2304、NI2305日内平今仓手续费调整为30元/手。基本面，供给端，纯镍国内产量同比续增，12月国内电解镍产量1.67万吨，环比增11.52%，同比增10.91%；中间品制硫酸镍经济性下降，转产纯镍驱动增加，国内及印尼纯镍产能预期增，但供应紧张缓解仍需时日；现货进口窗口近期有打开，有纯镍清关，国内偏紧库存有所改善但库存仍低。需求，纯镍节前备货收尾；不锈钢社会库存续累，钢厂1月检修减产压力大；电池级硫酸镍近期价格回落但镍豆溶制硫酸镍仍不经济。库存，1月16日上期所镍仓单1990吨，较前一交易日增25吨；LME镍库存53268吨，较前一交易日增6吨；全球纯镍显性库存仍偏紧，上期所镍仓单仍紧张；纯镍产能预期增加但库存紧张缓解仍需时间。综上，节前纯镍供需双弱，盘面延续震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：累库不及预期、镍中间品回流不及预期、纯镍新产能不及预期
4.背景分析：
外盘市场：1月16日LME镍开盘26915美元/吨，收盘27400美元/吨，较前一交易日收盘价涨1.48%。
现货市场：1月16日俄镍升水7000元/吨，持平；金川升水14000元/吨，持平；BHP镍豆升水4500元/吨，跌500元/吨。
