镍低库存再起风波
【盘面回顾】周四沪镍强势上涨，沪不锈钢延续震荡走势
【产业表现】巴斯夫（BASF）和法国矿企埃赫曼（Eramet）计划投入至多26亿美元，在印尼联手建设一座镍钴精炼厂，项目名为Sonic Bay，年产6.7万吨镍。随着高冰镍供给增多以及硫酸镍利润下降，镍元素将更多的流向电解镍。12月国内不锈钢粗钢产量为286万吨，同比增8.5%，12月三元前驱体产量为7.64万实物吨，同比增27.6%，环比降16.1%。新能源汽车产销等数据显示三元产业链需求增速明显放缓；冰箱、电梯产量均下滑。纯镍需求维持弱刚性；不锈钢需求疲软，300系库存增3.9万吨至70.8万吨。
【核心逻辑】电解镍供给趋松确定性较强，但基本面和盘面依然比较脱离，等待修正。当下电积镍产能投放的消息进一步推动供给增加的预期，同时若LME亚盘交易时间恢复将增加镍期货的流动性，有助于改善期现脱轨现状。在当前高价下，空头似乎出现试探布控迹象，多空处于互相试探阶段。技术形态上，镍或呈现双顶走势。低库存下，多头依然可以强势重来。不锈钢1.75万以上压力明显，下方受到镍价支撑，若镍价转弱，则支撑将被动摇。
【策略观点】策略上，镍多空将互相试探，建议观望，等待节后沽空机会；不锈钢空单17000元/吨以上布空/加仓后持有。
