隔夜市场伦镍延续反弹，收于29300美元/吨，涨1125美元或上涨3.99%，沪镍03合约夜盘上涨4720元/吨至213030元/吨或上涨2.27%。主因或是纯镍低库存和春节后经济回暖预期对镍价有所支撑，低流动性下镍价容易受资金情绪影响波动较大。前一阶段青山精炼镍生产相关的利空消息已基本消化，临近春节现实需求快速转弱，但节后有较强补库预期。产业方面纯镍因节前备货结束和物流停滞现货成交持续冷清，不锈钢及新能源产业链因需求不佳引发的大幅减产加剧二级镍过剩。我们认为全球极低现货库存以及国内节后经济回暖预期对镍价仍有一定支撑，因此在一级镍特别是镍板的低库存矛盾未缓解前，镍价将维持高位震荡走势，沪镍短期【180000,200000】元/吨区间有一定的技术支撑，操作上临近长假建议观望或轻仓过节。
投资策略：观望或轻仓过节。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
