2月25日兴业期货镍周报：供需企稳宏观偏暖，沪镍前多继续持有

　　宏观层面：上周末举行的中美贸易谈判取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施，改善市场需求预期，叠加国内稳增长政策以及较为宽松的流动性，市场风险偏好逐步修复，风险品将继续受益；本周建议关注周中举行的鲍威尔讲话，以及特朗普与金正恩越南会晤情况；

　　中观层面：供应端，镍矿、镍铁供应偏紧，精炼镍维持去库格局，需求端，不锈钢累库压力不及往年，同时随着季节性旺季临近，下游工厂逐渐开工带来的补库需求对镍价形成支撑；微观层面：基金净多头持仓减少；

　　策略建议：沪镍前多继续持有。

　　风险提示：中美情绪恶化，国际政治风险发酵。