镍矿方面，春节前镍矿1.5%CIF均价71.5美元/湿吨，较此前一周均价持平，镍矿市场维持清冷。镍铁方面，春节前SMM8-12%高镍生铁均价1360元/镍点，较此前一周持平。镍铁市场整体平稳，节后关注成本支撑情况。纯镍供需方面，进口窗口开启后再次关闭，但开启期间滞留在保税区的库存大量清关，而春节期间市场资源流通有限，社会库存增加后供应表现宽松，低库存对镍价支撑力度下滑。需求方面，不锈钢库存创下新高，市场期待节后开工旺季对去库能够产生积极作用，下游前景表现乐观，利好镍价，但需关注不锈钢是否能真正迎来旺季。整体来看，国内政策利好频出，市场对于未来经济恢复预期较强，需求前景得到提振，镍价走势或企稳。但基本面伴随进口窗口打开及春节期间季节性累库，供应支撑减弱，加上消费兑现与否不确定性，镍价上方空间有限，预计整体企稳震荡为主。
本周沪镍主体运行200000-225000元/吨，伦镍主体运行27500-30500美元/吨。
策略建议：观望
风险因素：宏观系统性风险，消费超预期回暖
2023年第05周铜冠金源期货镍周报
